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利好传闻漫天飞舞 高层政策有转向可能？
今日消息面：过去两年证券市场热火朝天时，上海国有上市公司资产重组比较平静，而在股市深度调整之际，上海却掀起了一轮国有资产整合重组的热潮。
截至昨日，沪深两市有624家公司预告上半年业绩，其中逾六成公司业绩同比增长。分行业看，化工下游企业业绩增长最为突出。
国家统计局昨天公布，二季度我国消费者信心指数为94.1，比上季度回落0.7个百分点。这已经是我国消费者信心指数连续第三个季度下降--今年一季度消费者信心指数为94.8，环比回落1.7点。2007年第四季度消费者信心指数是96.5，环比回落了0.5点。
对于上海来说，成立一只金额达200亿元的金融产业基金，也许主要意义并不在于能给当地相关产业的发展带来多少资金支持，而在于这只巨额基金能够给私募股权基金行业本身发展所带来的示范以及聚集效应。记者从相关渠道获悉，作为国务院正式批准的第二批产业基金，上海金融产业基金日前已经开始募集。
多数研究机构预测，6月份我国CPI将进一步回落，但当月PPI有可能继续高位运行，并不排除再创历史新高的可能。这表明，当前通胀形势虽有缓和，但未来通胀压力仍然有增无减，从紧的货币政策在下半年可能不会作出改变。
肩负"业绩浪"和"修复行情"两项重任的中报本周末将正式开始披露。而排定中报时间座次的预披露时间表已经提前泄漏了中报行情的"时间窗口"。此外，今年的中报披露与往年还有一项重大不同--中报密集期与北京奥运会时间基本重合。相比往年，融入奥运元素的中报行情必将有着不一样的精彩。
受昨美股重挫的负面因素影响，两市股指双双大幅低开，后在权重指标股的反弹带动下，沪指震荡反弹至最高2923.51点，本周反弹至2920点受阻，2920点-3000点阻力区域内，多头仍需充分蓄势整理，或可顺利突破，否则技术性调整势在必行。深成指则是单边窄幅整理，成交量同比基本持平。
个股跌多涨少，局部板块活跃。目前涨停股不足二十只，其中以太行水泥(600553)、福建水泥(600802)、祁连山(600720)、四川金顶(600678)、同力水泥、江西水泥(000789)涨停为首的水泥股全线飙升，板块指数大涨7.5%以上，成为盘面的领涨龙头，此外，以国阳新能(600348)为首的煤炭股，以隆平高科(000998)为首的农业股，以新乡化纤(000949)为首的化纤股表现活跃，酒店旅游、节能环保共十余个板块飘红，奥运、新能源、生物制药、房地产、电力等板块抗跌，钢铁、金融、3G、石油、有色金属等板块跌幅在前。整体看，当前的调整一方面受制于上行至阻力区域的正常技术调整，一方面对于周边市场的负面牵连较为敏感。
弱市反弹过程人，谨慎心态不可缺，若量能持续，预计短线大盘整理后仍以震荡攀上为主，相反则将仓位控制在40%以下。投资者可逢低关注已摆脱下降通道技术形态的个股，立足中线选股的价值投资理念，短线思路操作。
有传闻称，在经济增长放缓之下，中国国务院在本周二召开的会议上，已确定下半年调控方向会略为放松，其中最快会放松的将是信贷政策，放宽银行的贷款限额，以协助银根紧缩下的产业。传闻刺激上证综指昨日劲升过百点。
昨天出现了鼓舞人心的百点长阳，各种利好消息继续漫天飞舞，最有趣的一条是关于基金公司高管的。
据报道，"维稳"是目前监管部门工作的重中之重，为了"保卫"市场，监管部门已经限制基金公司高管在奥运前出境。看完这条消息，我差点没有把嘴里的茶喷出来，我实在想不通，股市的涨跌和基金高管是否出国有何关系？
难道这些基金高管砸了盘就要溜到国外？又或是他们出国了，基金经理就敢自己在家砸盘？我想，基金高管出不出国都不可能影响一个基金公司的正常操作，能把两者联系到一起的脑袋，智商不是一般的"高"。
当然，多一点利好消息总是受股民欢迎的，昨日的行情相当强劲，我认为本质原因还是宏观经济好转，而高层开始频频考察各地的实体经济，给外界的信号就是从紧的经济政策有转向可能，难怪金融股和地产股也开始飙升。
今日上海综合指数开盘2879.62点，最高2934.00点，最低2862.06点，午盘收于2898.94点，下跌21.60点，跌幅0.74%，成交量508.61亿元；深圳成份指数开盘10204.32点，最高10339.72点，最低10094.66点，午盘收于10243.27点，下跌112.11点，跌幅1.08%，成交量263.76亿。
沪市B股午盘收于220.77点，下跌0.23点，深市B股午盘收于3869.82点，下跌9.66点。
1团1营7连: 投资理财
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1楼： 2008-7-10 12:23:46
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餐饮旅游:近日旅游股表现抢眼点评报告
投资要点:
大幅上涨可能并不是因为旅游行业和上市公司的基本面得到明显改善。大幅上涨与基本面明显改善并没有直接联系，事实上，2008年上半年旅游行业和上市公司经营业绩仍不会让人过于乐观。
大幅上涨或与奥运板块的集体炒作、前期超跌等因素有关。首先，奥运会日益临近，这为进一步炒作奥运概念提供了可能，近日奥运已成为涨幅最大的投资主题。
其次，2008年上半年旅游行业发生了诸多重大事件，使得旅游板块一路走低。应该说，经过前期的调整，目前旅游板块已出现超跌，反弹具有较强动力。此外，近期大盘似乎有企稳，甚至走强的趋势，趋美旅游、海峡两岸包机和大陆居民赴台旅游等正式启动，加上旅游股盘子均较小，这也为炒作旅游股提供了可能。
旅游股中长期投资价值凸显。一方面，行业长期发展切实可期。近期旅游行业发生的重大事件对行业的负面影响存在，但从长期和整体来看较为有限，其并未撼行业积极向好之根基，促进旅游行业中长期向好的因素并未发生根本改变，我们仍看好未来旅游行业发展的前景。而且考虑到奥运会的举办、"十一"黄金周国内游将火爆呈现等因素，我们预计，旅游行业2008年下半年一定会明显好于上半年。另一方面，目前估值已处低位。经过前期调整，目前A股重点旅游板块公司的估值水平已处于低位，甚至接近历史最低水平。可以说，目前旅游板块估值的安全性和吸引力已十分明显，旅游股长期投资价值凸显。
继续看好旅游行业，维持"桂林旅游"、"华侨城A"买入，"锦江股份"、"首旅股份"等增持的投资评级。建议投资者重点关注那些未来业绩成长性良好并具有可持续性、受益于奥运会、资产注入或重组等概念、估值优势明显的公司。具体的投资策略:一是，战略性持有那些符合行业发展趋势、品牌优势明显、核心竞争力突出的行业龙头，尤其是那些掌握着稀缺垄断资源的景点公司和具有较强品牌扩张能力的酒店公司；二是，阶段性持有具有奥运、资产重组等投资主题的公司。我们重点推荐买入"桂林旅游"、"华侨城A"，增持"锦江股份"、"首旅股份"等的投资组合。
风险提示:2008年中报业绩欠佳、奥运会效应低于预期和会后相对的"低谷效应"、经济不景气和持续通胀及股市调整等降低居民实际收入，进而抑制旅游消费等，尤其要注意可能欠佳的中报业绩、奥运会效应低于预期和会后相对的"低谷效应"叠加出现于下半年8月份下旬，可能会对旅游股股价形成较大压力。而这可能同时提供了一个良好的买点。
2、大幅上涨或与奥运板块的炒作、前期超跌等因素有关。首先，奥运会日益临近，目前距离奥运会正式开幕只剩下短短的1个月的时间，这为进一步炒作奥运概念提供了可能，近日除旅游外的奥运其它板块也出现集体走强之势，从而使得奥运已成为近日涨幅最大的投资主题。其次，2008年上半年旅游行业发生了诸多重大事件，如1月1日新休假制度开始正式实施、1-2月的雪灾、4月发布限价令、5月12日汶川大地震等，使得旅游板块一路走低，2008年初至6月底，旅游板块已下跌超50%。应该说，经过前期的调整，目前旅游板块已出现超跌（具体分析见以下的估值分析），反弹具有较强动力。此外，受较好的宏观经济数据等影响，近期大盘似乎有企稳，甚至走强的趋势，这为旅游股的表现做了一个较好的铺垫；而赴美旅游、海峡两岸包机和大陆居民赴台旅游等正式启动，加上旅游股盘子均较小，这也为炒作旅游股提供了可能。
3、旅游股中长期投资价值凸显。一方面，行业长期发展切实可期。近期旅游行业发生的重大事件对行业的负面影响存在，但从长期和整体来看较为有限，其并未撼行业积极向好之根基，促进旅游行业中长期向好的因素并未发生根本改变，我们仍看好未来旅游行业发展的前景。而且考虑到奥运会的举办、"十一"黄金周国内游将火爆呈现等因素，我们预计，旅游行业2008年下半年一定会明显好于上半年。另一方面，目前估值已处低位。经过前期调整，目前旅游板块2008年PE值约为30倍左右，而A股市场整体的PE值约为20倍，即旅游板块的估值约为市场整体水平的1.5倍。而通常我国旅游板块估值约为市场整体水平约为1.8-2.0倍，因此，从与A股市场整体估值的横向相对比较来看，目前A股重点旅游板块公司的估值水平已处低位。另外，经测算，1995-2007年来A股重点旅游板块的PE均值为51倍，若剔除所谓的异常点（包括2000-2003年数据）后PE均值约为39倍。而目前2008年旅游板块PE值约为30倍左右，因此，从与重点旅游板块公司估值的纵向历史比较来看，目前A股重点旅游板块公司的估值水平同样已处于低位，甚至接近历史最低水平（最低点为1995年PE值为25倍）。可以说，目前旅游板块估值的安全性和吸引力已十分明显，旅游股长期投资价值凸显。
回复《利好传闻漫天飞舞 高层政策有转向可能？》
1团1营7连: 投资理财
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| 2楼：
2008-7-10 12:24:27 |
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诗情画意
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4、继续看好旅游行业，维持"桂林旅游"、"华侨城A"买入，"锦江股份"、"首旅股份"等增持的投资评级。我们仍维持6月19日所提出的2008年下半年旅游行业投资策略报告中的观点，即继续给予旅游行业"看好"的投资评级。建议投资者重点关注那些未来业绩成长性良好并具有可持续性、受益于奥运会、资产注入或重组等概念、估值优势明显的公司。具体的投资策略:一是，战略性持有那些符合行业发展趋势、品牌优势明显、核心竞争力突出的行业龙头，尤其是那些掌握着稀缺垄断资源的景点公司和具有较强品牌扩张能力的酒店公司；二是，阶段性持有具有奥运、资产重组等投资主题的公司。我们重点推荐买入"桂林旅游"、"华侨城A"，增持"锦江股份"、"首旅股份"等的投资组合。这些公司主要是因下半年业绩增长较确切和明显，且属符合未来行业发展趋势、资源和品牌优势明显、扩张能力和核心竞争力突出的行业龙头，同时又具有奥运或资产重组等投资主题和概念。
5、风险提示:2008年中报业绩欠佳、奥运会效应低于预期和会后相对的"低谷效应"、经济不景气和持续通胀及股市调整等降低居民实际收入，进而抑制旅游消费等，尤其要注意可能欠佳的中报业绩、奥运会效应低于预期和会后相对的"低谷效应"叠加出现于下半年8月份下旬，可能会对旅游股股价形成较大压力。而这可能同时提供了一个良好的买点。（申银万国）
水泥行业:需求增速下降迹象 产能投资仍加速
投资要点:
前5个月水泥产量5.14亿吨、同比增长8.97%，受需求增速放缓、可比基数变大、淘汰落后产能等因素影响，增速低于上年同期（16.1%）。熟料产量3.51亿吨、同比增长8.58%，亦低于上年同期（14.02%）。水泥产量/熟料产量=1.47，类同往年水泥产量增速亦快于熟料产量。顶 点 财 经
前5个月城镇固定资产投资增速25.6%，略低于上年同期（25.9%），5单月环比增长17.5%，快于上年同期（17.4%）；房地产开发投资前5个月累计同增31.9%，快于上年同期（27.5%）。全局看需求并未有明显放缓，整个行业产量增速下降更多为基数变大和淘汰落后产能因素。
前5个月产量增速下降有21个省区，其中有13个省区固定资产投资增速下滑。16个省区固定资产投资增速下降中有12个省区水泥产量增速下降。这意味着:（1）从省区数据看，水泥产量增速下降更多省区因固投资增速下降所致；（2）固投增速下降将导致产量增速下降。
这再次说明我们《前5月水泥毛利率:整体向好、区域分化》中所指出:因淘汰落后产能和新干法占比提升因素导致行业发生的整体性变化并非会体现在每个企业、每个区域身上；纯粹以行业整体而言容易掩饰局部面临的风险。省区分析在紧缩背景下识别投资机会更为关键。..单5月水泥产量同比增长7.5%，远低于上年同期（20.69%），四川、河北、浙江等9个省区单月水泥产量同比增速下降，而07年同期仅有北京同比下降。前5个月累计同比增速下降有广东等4个省区，而上年仅北京和上海同比下降。淘汰落后与需求增速下降在共同起作用。
前5个月房地产开发投资占固定资产投资23.6%，同比增速虽呈逐月下滑态未有对水泥需求构成实质性不利影响。预期下半年房地产受影响幅度将大于上半年，因此下半年房地产占固定资产投资比重高的地区水泥需求压力大。
房地产投资/固定资产投资<20%的主要区域有:新疆、吉林、甘肃、内蒙古、宁夏、河北、河南、江西、湖北，其中新疆、内蒙古房地产同比增速下降。房地产投资/固定资产投资>30%的主要区域有:重庆、浙江、上海、广东、北京，其中重庆、上海房地产同比增速下降。
前5个月水泥完成投资同比增长56%，快于上年同期（54%），因淘汰落后腾出市场空间、国家鼓励大型企业建设新干法等因素驱动投资增速高于上年水平。前5个月水泥计划投资同比增长70%，其中新开工计划投资额同比增长57%，预期08-09年产能投放压力比07年更大。
水泥完成投资同比增速下降、计划投资增速低于全国的区域有:吉林、重庆、福建、河南、宁夏、辽宁；水泥完成投资同比增速、计划投资增速均高于全国的区域有:湖南、广东、河北、山东、海南。前者产能投放压力要小于后者，但后者往往也是淘汰落后比重大的区域。（国泰君安）
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| 3楼：
2008-7-10 12:24:48 |
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快刀手
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职务 大兵
注册2008-7-12 15:08:52
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弱势下,十个利好不如一个利空.
强势下,一个利好顶住十个利空.
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| 4楼：
2008-7-12 16:02:30 |
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