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传管理层即将公布头号利好 股市全面爆发
今日消息面:国家发展改革委近日发出通知，决定自8月20日起，将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱，电网经营企业对电力用户的销售电价不作调整。
18日至19日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在天津考察。他强调，要按照中央关于做好今年下半年经济工作的部署，深入贯彻落实科学发展观，把握发展机遇，依靠改革开放，增强发展的动力和活力，培育新的经济增长点，保持经济长期平稳较快发展。
今日，沪深两市有84家上市公司集中公布2008年半年报，半年报披露进入加速期。至此，两市已有879家上市公司的半年报正式亮相，超过上市公司总数的一半。按加权平均法初步计算, 这些公司上半年每股收益同比有所增长,约为0.27元。
19日上午，保监会资金运用部有关负责人称，有关媒体关于"保监会敦促保险公司减持A股"的报道属于不实报道。据悉，保险资金目前持仓比例仍然较高。
目前，已公布上半年财报的上市公司近700家。半年报统计数据显示，今年第二季度，QFII大幅增仓机械电子行业，继续看淡金融行业，在金融行业上市公司的十大流通股股东中难以寻觅到QFII的踪迹。与国内主流机构投资相反，QFII对房地产行业投资有回暖迹象。
股权分置改革后，大小非与其他有限售期的股份在本质上都是流通股，只是限售期限各有不同。大小非"冲击波"将伴随市场3年。由此不难看出，对大小非解禁进行制度上的规范迫在眉睫。
受昨日美国三大股指重挫，欧亚股市全线下跌的负面影响，早盘股指均小幅低开，窄幅整理先抑后扬，10点左右，券商股集体飙升，带动股指上扬，对人气的影响较大。目前股指仍在均线系统之下呈抵抗下跌之势，但市场连续快速的暴跌之后，技术上看，股指有望在周K年线、月K线60日均线附近展开双保险的反弹，空间将视热点的暴发力度和成交的放大情况而定。
个股跌多涨少，个股表现活跃。商业城(600306)、爱建股份(600643)、鑫新股份、威尔科技(002016)共四只个股涨停，上海三毛(600689)、新华医疗(600587)、安信信托(600816)、新大洲等涨幅在5%以上个股近三十只，其中以贵糖股份(000833)、广东甘化(000576)、南宁糖业(000911)为首的制糖股强势上扬，券商股大幅飙升，引领了多头人气。板块方面看，医疗器械、煤炭、金融、食品、传媒等板块表现活跃，纺织机械、水泥、有色等板块微跌，权重股先抑后扬，成了股指涨跌的助力。电力板块利好兑现之后，鉴于其市场价格已提前有所体现，投资者可规避涨幅过大的个股风险。对于环保、新能源、农业等题材股仍可继续关注。整体看，股指进一步大幅下跌的动力不足，如若热点能够持续，股指短线有望向上反弹。但在市场缺少做多外力的前提下，反弹空间不可预期过高。
大盘震荡筑底过程中，建议投资者杀跌宜谨慎。可高抛低吸，积极调仓，滚动操作为主。
有市场人士称,今日市场券商股大幅上涨，刚刚获悉消息，市场普遍传闻大小非解禁可能要以通过类似IPO的方式由券商承销，但具体细则仍不明确。分析人士指出，这将增加券商企业的投行业务，也增加了大小非所持股份的流动性。
1团1营7连: 投资理财
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1楼： 2008-8-20 15:05:10
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电信行业:通讯设备及电信运营近期热点推荐3只股
投资要点:
近期通讯设备商及电信运营商股价降幅较大，我们的观点如下:
中国电信CDMA招标:竞争加剧但不会无序。（1）中兴在CDMA国际及国内市场优势非常显著，应能维持30－35％的既有份额；（2）由于赠送设备是以将原有设备商成功搬迁为前提，即使华为采取赠送设备的激进行为，将有可能使摩托及北电（近40％）的部分市场替换出局，但难以撼动中兴在国内已有32％的市场份额；（3）与WCDMA相比，CDMA产业链本已脆弱，中国电信将以产业链的长期演进为宗旨，过度的非理性竞争未必会出现；（4）即使考虑到竞争加剧，由于中兴的CDMA成本降幅也很快，其毛利率仍有望维持在40％左右。
工信部批复TD-SCDMA试商用:中移动TD二期建网启动。二期建网规模为28个城市，预计基站建设规模约为2.8万-3万个，计划8月底展开招标。此外，在10月底前，中移动可能将启动TD-SCDMA三期投资规划预算。
我们对中兴的盈利预测已隐含竞争加剧影响。我们认为竞争加剧将会带来市场份额降低及毛利率下降的双重影响。但我们之前对中兴市场份额已做保守预测，并已将CDMA及TD-SCDMA的毛利率自目前的50％－55％下降至45％，以反映竞争加剧的影响。考虑到竞争有可能超过此前预期，我们将CDMA及TD-SCDMA的毛利率下降至40％；同时，给予竞争最激烈的WCDMA25％－30％（2008年－2012年）的毛利率。按照毛利率调整后的预测，我们修订后2008年－2012年EPS分别为1.30元、2.00元、2.61元、3.05元、3.61元，未来5年的净利润CAGR为31％。"增持"评级。
通讯服务商及光纤光缆商亦具有投资价值。3G建设除了系统设备商受益以外，设计及服务业亦显著受益。其中我们认为增长前景最明确、具有投资价值的两家中小型企业为国脉科技及中天科技。"增持"评级。
电信运营业步入"减速"时代。近期公布的电信行业收入数据显示，除了面临竞争环境的改变、资本开支及运营开支的增加，运营业的收入增速亦在放缓。中国电信行业收入增长一直高于GDP增长率，但2008年首次出现电信收入增长低于GDP增长现象，2008H1电信收入增速为9.2%、而GDP增长率为10.4%；分季度看，2008Q2电信收入增长率降至7.7%、低于同期GDP增长率3个百分点。我们认为自Q2开始执行的漫游通话费下降、语音弹性自2007Q4后见顶回落，均是电信收入增速放缓的主要因素。维持对电信运营业及中国联通的"中性"评级。
中国电信CDMA招标:竞争加剧但不会无序
中国电信CDMA招标自8月初开始，参与投标设备商为中兴、阿尔卡特朗讯、华为、北电、摩托罗拉、三星六大设备商，先后进行了为期十天的技术标评估以及13日～18日的商务标评审，预计招标结果将于本月底揭晓。上周四以来，有关华为赠送设备的传闻致使中兴通讯股价剧烈下跌，我们在8月14日《中电信CDMA招标前景判断》一文已阐述观点，此处强调以下信息:
回复《传管理层即将公布头号利好 股市全面爆发》
1团1营7连: 投资理财
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| 2楼：
2008-8-20 15:20:29 |
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诗情画意
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（1）CDMA主流设备商将收缩在3家左右，我们预计中兴、华为、阿朗将三分天下。2007年国内CDMA市场份额是中兴（32％）、摩托罗拉（23％）、阿朗（22％）、北电（17％），2007年全球CDMA市场份额是中兴（50％）、阿朗（26％）、北电（12％）、华为（12％）。近年来，由于摩托罗拉和北电在技术演进上缺乏新产品推进，因此已逐渐退出CDMA市场。自2007年以来，有资料显示，联通已陆续与摩托罗拉、北电等设备商商榷设备搬迁问题，其中，华为替联通在天津、上海、苏州、南通、厦门等地进行CDMA网络调整及扩容，并承担相关设备搬迁和工程重建费用；中兴则在国内共搬迁1.6万台基站，占国内搬迁总量的87%。此外，美国咨询机构EJLWireless发布的报告《2008年第二季度全球基站合同分析》显示，全球CDMA新增的12份合同中，中兴贡献10份，占83.3%。
（2）以上资料显示，中兴在CDMA国际及国内市场优势非常显著，此次招标除了保持原有32％的份额外，亦有望与华为、阿朗共同竞争摩托罗拉、北电让出的近40％的份额。因此我们认为，中兴在此次招标中32％－35％的市场份额是可以维持甚至有望提升至40％。我们认为，由于赠送设备是以将原有设备商成功搬迁为前提，即使华为采取赠送设备的激进行为，将有可能使摩托罗拉及北电（近40％）的部分市场替换出局，但难以撼动中兴在国内已有32％的市场份额。
（3）竞争加剧但不会无序。我们认为，一方面，与移动和新联通的GSM网络相比，CDMA网络由于之前的资金匮乏及营销策略模糊导致网络覆盖不完善，而2009－2010年仍是移动用户特别是3G用户的快速增长期，因此中国电信必须快速达到网络扩容及升级以争取用户；而另一方面，与WCDMA技术相比，CDMA产业链缺乏设备商及供应商的支撑而较为脆弱，截止到2008年1季度，全球范围内的CDMA用户为4.5亿，占全球35.1亿移动用户的比例仅为11.3%，目前全球主流CDMA运营商如韩国的SKT和KTF、美国的Sprintnextel已表示在未来的4G的道路中将选择LTE或者是WiMAX。因此，中国电信将以产业链的长期演进为宗旨，无序降低报价必然将损害供货商的持续稳定性，我们认为过度的非理性竞争未必会出现。
（4）即使考虑到竞争加剧，由于中兴的CDMA设备的成本降幅也很快，我们预计其毛利率仍有可能维持在40％左右。我们的判断依据在于:中兴的无线系统设备毛利率自2002年－2007年一致维持在40％以上，2007年接近为44％，其中TD、CDMA毛利率超过50％，GSM毛利率近30％（GSM由于供货商最云集竞争也最激烈）；因此，我们预计CDMA包括TD-SCDMA即使因竞争加剧致使毛利率降低，也应在40％左右。此外，我们从爱立信数据也可以看到，作为全球最大的无线系统设备商（70％收入来自无线系统设备），其综合毛利率自2004年持续下降但仍在40％左右。
工信部批复TD-SCDMA试商用:中移动TD二期建网启动8月18日，工信部发布《关于同意中国移动开展试商用工作的批复》，同意中国移动在全国建立TD-SCDMA网络并开展试商用。《批复》指出，应加速TD网络建设，同时制定具体方案，确保工作顺利进行；对于TD频率、号段、终端等发展等也有概述。这意味着TD-SCDMA二期建网启动，需要指出的是，2007年中移动TD一期网络名为"规模试验网"，二期则为"试商用"，建网城市也由10个城市增加到全国28个城市，意味着3G牌照的实质颁布。
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| 3楼：
2008-8-20 15:21:20 |
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819527
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股份 2444
学历 中专毕业
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说的比唱的还要好听！
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流斑 - 兼《社区版务》
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| 4楼：
2008-8-21 12:20:23 |
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